08-02-2026-Management Control Systems - ROE [EN]-[IT]

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~~~ La versione in italiano inizia subito dopo la versione in inglese ~~~

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ENGLISH

08-02-2026-Management Control Systems - ROE [EN]-[IT]

With this post, I would like to provide a brief introduction to the topic mentioned above.
(lesson/article code: QE_01)

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Introduction to ROE

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First of all, ROE is the acronym for Return on Equity and is a profitability indicator of a company that measures the return on the equity capital invested by shareholders.
In other words, it expresses how much the company earns for every euro invested by shareholders.

The ROE formula is as follows:

Where:
ROE = the return on shareholders' invested equity.
Net income = profit (or loss) at the end of the year
Equity = equity (share capital + reserves + earnings)

Net income is the final result of the financial year, what remains for the company after subtracting all costs. Essentially, it is the profit (if positive) or the loss (if negative).
Equity represents the company's equity, i.e., the amount due to shareholders. Equity is composed of: share capital, reserves, and earnings. Even more simply, we can say that equity is:

Equity = everything the company has − everything it owes

That is, if the company has €100 but €40 in debt, equity is €100 - €40 = €60

Interpreting ROE
We can interpret ROE as follows:
A high ROE means the company is rewarding its shareholders well.
A low ROE means a modest return on equity.
A = negative ROE indicates the company is making a loss.

NOTE: You may have seen this indicator when discussing equity investments. ROE is, in fact, a widely used indicator by shareholders and management to evaluate the viability of an investment.

Exercise
I'll try to give an example of calculating ROE and then explain the meaning of the result.

Let's imagine checking the accounts of a company with a net income of €40,000 and a net capital of €400,000. What is the ROE?

Now, using the formula shown above, we can calculate it:

Result
ROE is 10%
This means that for every €100 invested by shareholders, €10 is returned.

Considerations Important

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ROE also depends on debt (leverage), so it can be high even if the company is risky. For this reason, in management control, it is never analyzed alone; ROI (Return on Investment) and ROA (Return on Assets) are usually also examined.

Conclusions
To conclude, we can say that ROE measures the return on equity.

Historical Notes and Questions
The concept of ROE originated primarily in the early 20th century, when large industrial companies were experiencing rapid growth.
ROE was formalized and popularized within the famous DuPont model (a large American chemical company), developed by DuPont around 1914.
Did you know that the DuPont model made ROE a management control tool, not just an accounting number?

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ITALIAN

08-02-2026-Sistemi di controllo di gestione - Il ROE [EN]-[IT]

Con questo post vorrei dare una breve istruzione a riguardo dell’argomento citato in oggetto
(codice lezione/articolo: QE_01)

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Introduzione al ROE

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Innanzitutto il ROE è l'acronimo di Return on Equity ed è un indice di redditività di un'azienda che misura quanto rende il capitale proprio investito dai soci.
In altre parole esprime quanto guadagna l'azienda per ogni euro messo dai soci.

Qui di seguito la formula del ROE

Dove:
ROE = quanto rende il capitale proprio investito dai soci.
Reddito netto = utile (o perdita) di fine esercizio
Capitale netto = capitale proprio (capitale sociale + riserve + utili)

Il reddito netto è il risultato finale dell’esercizio ciò che rimane all’azienda dopo aver sottratto tutti i costi. Sostanzialmente è l’utile (se positivo) o la perdita (se negativo).
Il capitale netto rappresenta i mezzi propri dell’azienda, cioè quanto spetta ai soci. Il capitale netto è composto da: capitale sociale, riserve, utile dell'esercizio. In maniera ancora più semplice possiamo dire che il capitale netto è:

Capitale netto = tutto quello che l’azienda ha − tutto quello che deve

Cioè se l'azienda ha 100 euro, ma 40 euro di debiti, il capitale netto risulta essere 100-40 = 60 €

L'interpretazione del ROE
Possiamo interpretare il ROE come segue:
Un ROE alto significa che l’azienda remunera bene i soci
Un ROE basso significa che siamo davanti ad un rendimento del capitale proprio modesto
Un = ROE negativo mostra che l’azienda è in perdita

NOTA: Avrete visto questo indicatore quando si parla di investimenti azionari. Il ROE è infatti un indice molto usato dagli azionisti e dal management per valutare la convenienza dell’investimento.

Esercizio
Provo a fare un esempio di calcolo del ROE cercando di spiegare poi il significato del risultato.

Immaginiamo di controllare i conti di un azienda che ha un reddito netto di 40.000 € ed un Capitale Netto di 400.000 €, a quanto ammonta il ROE?

Ora prendiamo la nostra formula mostrata prima e possiamo già effettuare il calcolo:

Risultato
Il ROE è pari al 10%
Questo significa che ogni 100 € investiti dai soci ne rendono 10.

Considerazioni importanti

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Il ROE dipende anche dall’indebitamento (leva finanziaria) quindi può essere alto anche se l’azienda è rischiosa. Per questo, nel controllo di gestione non si analizza mai da solo, ma solitamente viene anche esaminato il ROI (Return On Investment) ed il ROA (Return On Assets)

Conclusioni
Per concludere possiamo dire che il ROE misura la redditività del capitale proprio.

Cenni storici e Domande
Il concetto di ROE nasce soprattutto all'inizio del XX secolo, quando c'è stato un forte sviluppo delle grandi imprese industriali.
Il ROE viene formalizzato e diffuso all’interno del celebre modello DuPont (grande impresa industriale chimica statunitense), sviluppato dalla DuPont intorno al 1914.
Sapevate che il modello DuPont Rese il ROE uno strumento di controllo manageriale e non solo un numero contabile?

THE END